Povilas Gaidys gimė 1937 m. gegužės 24 d. Subačiuje. 1958 m. baigė aktorinio meistriškumo studijas Lietuvos valstybinėje konservatorijoje, 1963 m. – režisūrą A. Lunačiarskio teatro meno institute Maskvoje. Nuo 1963 m. Klaipėdos dramos teatro režisierius (iki 1998 m. vyriausiasis režisierius) ir aktorius, 1998–2001 m. teatro vadovas, 2001–2016 m. teatro meno vadovas. 1971–1995 m. dėstė Lietuvos muzikos akademijos (iki 1991 m. Lietuvos konservatorija) Klaipėdos fakultetuose, profesorius. Sukūrė vaidmenų teatre ir kine. Mirė 2021 m. liepos 11 d. Klaipėdoje.

Svarbiausi apdovanojimai: LSSR valstybinė premija (1979), Gedimino ordino Karininko kryžius (2002). Auksinis scenos kryžius (2014, Padėkos prizas).